Управление источниками средств

К современным методам управления источниками средств относят минимизация взвешенной стоимости капитала и достижение рациональной величины эффекта финансового рычага.

Расчет средневзвешенной стоимости капитала для ЗАО «Хабаровскстрой»

Определяем средневзвешенную стоимость капитала по формуле:

WACC = We * De + Wd * Dd (10)

Где WACC – средневзвешенная стоимость капитала

We, Wd – доля собственного и заемного капитала

De, Dd - ставка доходности на собственный и заемный капитал

Фирма А: 1000 * 0,1 = 100 (д.ед.)

Фирма Б: 1000 * 0,1 + 1000 * 0,1 = 200 (д.ед.)

Расчет эффекта финансового рычага для ЗАО «Хабаровскстрой» при сравнении двух вариантов производства строительной продукции

Сравниваются два инвестиционных проекта («А» и «В») производства одной и той же продукции на ОАО «Былина» различными технологическими способами. Основные финансово-экономические показатели проектов приведены в табл. 8

Рыночная цена продукции $2 за единицу, планируемый (ожидаемый) уровень продаж – 110 000 единиц. В проекте «А» себестоимость единицы продукции в переменных издержках (VC) составляет $1.5, при более высокотехнологичном способе производства (проект «В») себестоимость единицы продукции снижается до $1. Более высокотехнологичный способ производства требует более высокого уровня постоянных издержек (FC). Проекты требуют мобилизации одного уровня ресурсов (Активыср=$175000) и финансируются из собственных средств. Приведенная процентная ставка налогов в прибыли nP= 40%.

Таблица 8

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ПРОЕКТОВ «А» и «В» В ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ ПАРАМЕТРАХ

W [$] + НР (НР = FC = фиксированные издержки) от объема проданной продукции в количественном измерении W [кол] от планируемого уровня W [кол] = 110 000 до 0. Эти зависимости характерны для классического «CVP-анализа».

В табл. 9 приведены исходные данные проектов «А» и «В» в чисто финансовых параметрах. Данные приведены к условным единицам, 1 y.е. = $1 000.

Таблица 9

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ПРОЕКТОВ «А» и «В» В ФИНАНСОВЫХ ПАРАМЕТРАХ. 1 у.е. = $1 000